2026年5月29日
金融周五派|证券虚假陈述纠纷中重大性认定标准的最新裁判观点及律师应对策略
信息披露是注册制改革的基石,也是证券市场赖以正常运转的核心制度。投资者基于上市公司公开披露的信息作出价值判断和投资决策,市场据此形成公允价格。一旦信息披露出现虚假陈述,不仅直接扭曲证券价格、损害投资者权益,更将动摇资本市场的诚信根基。2022年1月22日施行的新的《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》(以下简称若干规定)为虚假陈述责任认定设计了更为精细的规则。在虚假陈述内容重大性的认定上,司法裁判规则应当与证券监管政策相向而行,根据虚假陈述行为性质合理把握裁量尺度,在重大性的认定上与损失因果关系的逻辑保持一致,以实现保护中小投资者、完善资本市场法治建设的制度目标。...
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